如今，国内车企“内卷化”严重，看似红火的市场背后，其实并没有那么美好。卷产品、卷价格、卷技术、卷工程师，卷到最后到底怎样，一切都是未知数。

这不，到今年5月份，国内车企2023年的财报基本上发布完成。整体来看有喜有忧，各家的悲观并不相通。

01

一家独大，有喜有忧

从财报上看，现在几乎是一家独大，比亚迪成为国内最赚钱车企，净利润达到300.4亿元，比亚迪蝉联了国内最赚钱的车企宝座，这两年比亚迪的爆发，在销量和赚钱上都走上了新台阶，也逐渐拉大了和其它车企的差距。第二名是上汽的141.1亿元，第三名是理想的117亿元。理想凭借去年火热的趋势，一跃成为国内第三赚钱的车企，确实令很多企业羡慕，尤其是同生代的新势力品牌。

东风集团却迎来十年来首次亏损，和其自主品牌相对弱势以及合资品牌萎靡不无关系。

上汽虽然目前还是国内第二赚钱的车企，不过上汽净利润下滑了12.45%，“多生孩子多挣钱”的打法并没有给上汽带来实质上的优势，反而被人诟病品牌的混乱。

理想确实够赚钱，增长了681.65%。稳坐第一的比亚迪净利润增长了80.72%，比亚迪2023年上半年时，净利润是109.54亿，而整年来到300.4亿，比亚迪下半年的势头之旺盛，从去年比亚迪后半年每月的销量也可以看出端倪。

2024年，比亚迪头两三个月的销量没有延续去年末的势头，不过在四五月又继续大步向前，有向着自己的销量目标迈进的趋势。

如果除去非经常性损益的话（也就是算扣非净利润），其余在盈利的车企分别是长安、长城、吉利、广汽、北汽、江铃，另外还有一些车企并没有公布扣非净利润，无法看到最真实的情况。

看扣非净利润的话，国内车企的盈利能力相较于国外车企还是差了一大截，尤其是一些目前市场声量较大的车企，看起来热闹，实际上亏损巨大。

比如赛力斯、零跑、小鹏、蔚来等，一众“新势力”在常年亏损的情况下如何破局还有待考验。有时候声量大并不一定是真的行，现在这个市场，虽然声量大有时候还算好使，但是要把声量转化为实际的销量或者实际的利润，这才是最主要的。

流量固然重要，但是也可能会被流量反噬，一些企业应该深有体会。

 

在公司的利润里，其实还需要看研发资本化率——资本化的研发投入不会计算到当前的营业成本里，利润看起来就会美丽一些。并且资本化研发投入的现金流出也不会计算在经营性现金流出里，同样会使得当前数据好看一些。但出来混总归是要还的，资本化与否也不是想当然，需要达到很多条件才行，虽说资本化需要看投入能否为后续带来收益，但是实际操作下来有点“随性而为”的意味。

有点像股票里的合股，看起来股价高了，但仅仅是看起来……

比亚迪的净利润中，值得一提的是其当年研发投入399.18亿元，其中资本化金额3.43亿元，资本化率仅为0.86%，是实打实的赚钱；

上汽研发投入183.65亿，资本化研发投入36.48亿左右，资本化率16.57%，需要打些折扣；

广汽集团全年研发投入金额为83.88亿元，研发投入资本化率为83.78%，扣除这部分的70亿元，净利润直接变负数，有点难看，也反映出广汽这几年业务上的弱势；

其余值得一提的是蔚来，研发投入高达134.3亿元，研发占比高达24.1%，但是他们财报上看起来没有将研发资本化，有可能是因为资本化的条件不能满足所致。

02

放眼全球，强者恒强

在这之前，我们还统计过2023年上半年全球车企的销量及净利润。在2023年上半年，营收能力最强的是丰田、stellantis、大众等，凭借全球的超大体量，这三家稳居前三甲。

保时捷、奔驰、宝马、奥迪、路虎等豪华品牌盈利能力也很突出。虽然销量不是最高，但是因为这些豪华品牌的单车净利润更高，所以其盈利能力也很强——就连被吉利收购的沃尔沃也有不错的利润，哪怕是沃尔沃在国内被称为二线豪华品牌。

豪华品牌之所以称之为豪华，品牌溢价而来的单车盈利能力更强也是很重要的一点，这也就解释了为何很多国内车企现在都想在高端市场试水——确实太挣钱。

就像比亚迪的仰望，单月销量也就1000台左右，但依靠高昂的售价，这就带来了每个月过10亿的营收，并且这还只是明面上的收益，其对于比亚迪品牌的隐性收益则是不可估量的。

 

日韩品牌现在虽然在国内式微，但其实以全球市场来看普遍盈利能力不错，日韩几大车企在2023年上半年的净利润已经超过大部分国内车企，整年的话更高。之前现代的老总夸口他们有钱可真不是吹牛，确实把全球拉通来看，钞能力依然很强。

从单车利润来看，2023年上半年的统计里，理想在国内车企中单车利润算是不错的，单车净利润可以达到2.3万；奥迪上半年单车净利润也才2.95万左右，可以看到理想的单车利润相当强势，这也就促使了其2023年整年净利润可以达到117亿元，是为数不多的新势力车企中盈利的一位。

但今年理想由于前段时间的MEGA事件受到不小影响，看起来低调了不少。不知道今年是否还能保持强劲的盈利势头。

除了理想的单车利润较高外，其余国产品牌基本都不占优。按照2023年上半年财报统计，普遍都在0.13万-0.87万之间，可以称得上是“真正在为人民造好车”——配置又高、自己还不挣钱。

不像保时捷，卖一台车能平均赚得18万多，强大的溢价能力可谓是独一档的存在。

就连被大家调侃为“失败者联盟”的stellantis，单车净利润也都有2.67万左右，可谓是相当赚钱，堪比一众豪华品牌，别忘了它2023年上半年净利润是排在全球第二，达到856亿元——“失败者联盟”改名叫“赚钱者联盟”还差不多。stellantis现在很多开发工作都和其它公司合作，把一款车贴各种标卖给不同的市场，虽然看起来没啥追求，但是也是实实在在赚到了钱，这本来就是门生意，挣钱在这个年头有啥丢人的。

 

盈利能力最惨的要数一众新势力，这些品牌从单车利润上看，那才是真的“卖一台亏一台”、“压根没有赚消费者的钱”——相当于半卖半送。当然了这是玩笑话，但现在很多新势力都亏损严重却是事实，在我看来这不是长久之计。

 

03

驾仕总结

虽然有些东西不能只靠赚不赚钱来衡量，但是一个正常、合理、良性的发展趋势，赚钱肯定是必需的。

因为只有赚到足够的钱，才能在产品上有持续不断、更多的投入，俗话说“有钱男子汉，没钱汉子难”，就是这个道理。那些黯然离场的品牌们，不也就是因为没赚钱的结果么。

所以总体来看，中国车市卷得无以复加，同时也有喜有忧。

喜的不光是挣钱本身，更是在汽车产品、汽车技术上有了大幅提升，为将来的竞争积蓄正向的推进力；

忧的则是这样继续卷下去，长远来看真的会好起来么？

现在谁都不知道答案，我们也不想猜测。时间才是最好的老师，卷到终局，总会呈现最后的答案。