50亿美元是误读，拆解通用汽车中国重组计划，钱会花在哪？

2025年的通用汽车在中国市场，将是雷克萨斯与蔚来的商业模式结合体。

网络上各处转载的花费50亿美元进行重组，说法本质上并不准确，50亿美元以上，是通用汽车提交给SEC美国证券交易委员会文件中的数字。在媒体的转载与报道中，将其解释为，通用汽车将把其在合资公司-上汽通用所持的股权价值减记26亿至29亿美元，因上汽通用的重组计划，通用将确认约27亿美元的额外股权亏损，总计预估50亿美元的非现金支出。

不过，与解读中的“通用斥资50亿美元重组中国业务”不同，实际上，这50亿并不是投资支出，而是由于投资收益下降带来的股权价值减少。随着一系列的车型、技术、工厂新动作，下调业绩预期，最终反应到估值下调上。

所以50亿美元的预估记账，并不算特别紧急且必要，更值得外界关注的是，除了披露的“工厂关闭和投资组合优化”以外，通用如何重组中国业务？

甩掉，不赚钱和不好卖的车/店

关于重组计划，通用中国公开表示，“正采取措施减少库存、按需生产、保护价格体系及降低固定成本。”同时还强调，中国业务对于通用汽车的现在和未来而言都是优质资产。此言不虚，单从销量份额来看，2023年，通用在华售出了210万辆新车，占全球市场份额的43.1%。

2024年，进入从燃油车向新能源汽车的深度切换期，主打燃油车的企业，都遭遇了新的挑战。而对于上汽通用来说，如今可见的新举动是对产能和车型布局的优化。

2017年，上汽通用销量突破200万，也因此在中国布置了四大生产基地，财报显示，规划产能超190万辆。下一步将随着新一轮车型规划进行调整，当前能看到的是，随着一口价等策略的推出，很多产能已经被重新激活。

上汽通用的东岳工厂，在2024年多数时期生产相对低端车型，出口至拉美等下级市场。不过，从高管团队换为薛海涛等人之后，昂科威PLUS在一口价之后，价格下探6万元，并叠加以旧换新2万元补贴后，工厂的工人告诉我们，“要忙到过年”。

产能的流向，将是热销车满足中国，以及规划更多的海外市场拓展。另外，还包括渠道的重组，8月份，有公开报道称，别克与雪佛兰的经销商网络将合并，主因是雪佛兰经销商主动并入别克网络的非官方行为。

今年新上任的上汽通用总经理卢晓公开表示过，“短期内，‘去库存’和‘为经销商减负’将是上汽通用的核心任务。”在生产端，11月的进博会上，通用汽车高级副总裁兼通用汽车中国公司总裁何思文指出，通用实施了一项关键策略——以销定产。根据市场需求来调整生产量。

另外还能看到，上汽通用对目前销量较好、利润较好的车型，正在普及一口价模式。9月，凯迪拉克XT5通过一口价砍掉13万元之后，预售半个月拿到了超5000辆的大定。

外资输入新技术模式，发生改变？

就在通用公开表示重组中国业务时，通用中国内部也开启了竞聘模式。涉及的团队，目前可见的包括，财务部门和产品规划部门，以及负责智驾的研发团队。通用中国对此回应称，人员流动根据业务重心的调整在合理范围内，很多业务部门也在持续正常招聘。

据了解，通用中国此次大幅度的人员结构调整，是有史以来第一次。同时，比较重要的转变是，通用中国智能驾驶团队是否继续存在，能让人直接看到它接下来的智能化规划。此前的计划中，全球的智驾系统Super Cruise将陆续中国本土化，不过最新消息来看，大概率会深度拥抱更先进、更效率的中国本土技术。

在传统合资模式的分工里，技术与研发的路径主要基于外资新技术输入，智能化的相关应用也是如此。外资车企在国内有本地化local的测试团队，合资公司在产品或技术层面遇到的问题，由local团队反馈给全球总部解决。如果涉及到软件层面的问题，由于中国团队不掌握底层代码，更需要反馈给外方。一来二往，研发流程会存在诸多障碍。

在L2方面，通用汽车有自研的Super Cruise系统，早在2018年，通用便将Super Cruise搭载在凯迪拉克CT6上。2020年，搭载Super Cruise的凯迪拉克CT6两款全新车型在国内上市。而在别克品牌上，主要搭载的是由泛亚汽车技术中心自主研发的智能辅助驾驶系统‌eCruise。

有知情人士透露，在今年的六月份，通用中国的智能驾驶团队依然在招揽人才。仅过去了不到半年时间，风向发生180度转变，这直接透露着其在中国智能化策略的转变。

而这个转变，在另一家来自底特律的车企福特汽车身上，就能找到前车之鉴。

3年前，在我们与福特技术研发部门的沟通中，曾提出过，自动泊车、辅助驾驶的细节相对于蔚小理有很多体验上的差异，会如何优化时。当时技术部门的人员给到的反馈是，没办法，我们有很多的想法向总部进行了汇报。但总部给到的反馈是，that’s enough（我们觉得已经足够了，很好了），没有太多必要进行优化了。最终，阻力很大。

“合资车企转向中国智能化方案是大势所趋，不管是智能座舱还是智能驾驶，本身就需要且很容易平台化。如果OEM在国内搞两个版本，弄到最后内耗和资源浪费不说，用户还会出现‘买错版本’的问题。长此以往，合资车企在智能化方面就没有竞争力可言。”

这是一位自动驾驶领域的资深从业者，给到我们的反馈。

有接近上汽通用的知情人士向路咖汽车透露，接下来的新产品和新技术如何引入，是一个还没有想清楚的话题。如果大胆推测，通用汽车在中国，大概率将改变传统的研发模式，转向与中国企业合作，推动智能化相关技术的快速落地和运用。值得注意的是，上汽集团和通用汽车，都是苏州智能驾驶独角兽Momenta的前列总要股东。双方曾公开表示，为通用未来在中国市场上销售的车型开发下一代自动驾驶技术。

蔚来和雷克萨斯，通用赚钱的未来？

此次重组计划，其中的一个核心目标是，2025年实现盈利。除了上述的节流之外，还有开源。

在三季度的财报会议上，通用汽车表示，面对未来燃油车和电动车并存的市场局面，通用继续通过改进和升级现有车型，提高利润空间。在最新的重组中国业务的技术中，通用汽车也提到了计划减少多款不盈利车型的生产。

这一点，从通用公布的减少库存、按需生产、保护价格上也能发现，收缩规模保住利润才是最重要的经营导向。通用汽车首席执行官玛丽·博拉在今年年初接受采访时透露，为了扭转销量和利润下降的局面，通用汽车在华将聚焦“高端化”。

今年8月，通用汽车高端进口车道朗格道朗格旗下全国首家品牌中心在上海开业，全尺寸SUV雪佛兰TAHOE太浩同步上市，起售价64.8万元。道朗格总裁兼通用汽车高端进口业务副总裁李龙在接受采访时表示，道朗格将主打60万以上的细分市场。该细分市场整体的市场规模大约20万辆，道朗格的目标是占据2%-3%的份额。

李龙指出，道朗格将引进通用旗下的明星车型，美国的国宝级跑车科尔维特也有望通过道朗格平台进入中国。在11月份的广州车展上，他还透露，8月开售的2025款TAHOE太浩累计小订用户超2000人。

那么接下来，包括一系列经典的美系跑车、大型SUV、皮卡等车型，预计将会陆续登陆中国市场，这之前是只能通过平行进口引入，缺乏市场透明度，消费者端没有话语权的空白。直营、高价值、高溢价、稀缺性，道朗格身上既有着雷克萨斯的影子，也有着蔚来的思维。

“第一步引进原汁原味的美式产品，下一步加大本地化投入，包括智能驾驶与智能座舱”，这是李龙在采访时的观点。

写在最后：

商业的本质是为了赚钱，通用汽车在中国的新一轮动作，还是证明了这家企业对于中国车市的兴趣和动力仍在。可以预见的是，随着传统合资模式的失效，越来越多的企业会给出不同的新玩法。

比如，大众入股小鹏，斯特兰蒂斯入股零跑，以及此前传闻的雷克萨斯可能学习特斯拉在上海的独资国产等。而这么玩下去，好处就在于，市场还是向着百花齐放的趋势来走，而不是被几家巨头所裹挟。